21世紀經濟報道記者 張賽男 

8月27日，錦江酒店（600754.SH）公布2025年半年報，期內實現營業收入為65.3億元，同比下降5.3%；歸母凈利潤為3.71億元，同比下降56.3%；扣非歸母凈利潤為4.09億元，同比上升5.2%；經營現金流凈額為13.31億元，同比下降35.1%。

其中第二季度，公司營業收入為35.8億元，同比下降2.7%；歸母凈利潤為3.35億元，同比下降49.1%；扣非歸母凈利潤為3.82億元，同比上升17.1%。

對于上半年營收的下滑，錦江酒店稱，是受到整體市場需求減弱及公司戰略性退出境內外若干酒店物業共同導致。而凈利潤下降，主要是上年同期公司完成了時尚之旅酒店管理有限公司100%股權的轉讓，并戰略性退出境內外若干物業取得處置收益，而本期無類似收益項所致。經營現金流下降，則是受營業收入下降所致。

錦江酒店在財報中表示，上半年，全球經濟受到貿易摩擦、關稅擾動、需求變弱、貨幣政策調整以及地緣政治風險等多重因素的影響，呈現出復雜且充滿不確定性的特征。下半年，公司會積極提升酒店經營效率和管理效率，穩步推進規模化擴張和深度布局下沉市場，努力提升經營業績。

值得一提的是，就在公布財報當日，錦江酒店（中國區）與馬來西亞RIYAZ集團達成戰略合作，宣布未來五年內將在馬來西亞、印度尼西亞、越南、老撾、柬埔寨、菲律賓合力拓展超180個酒店項目，布局東南亞的步伐進一步加快。

上半年業績承壓

在競爭加劇、國內酒店行業普遍面臨挑戰的上半年，作為行業“一哥”的錦江酒店也面臨增長壓力。

酒店業務方面，報告期內，錦江酒店來自酒店業務實現合并營業收入約64.23億元，同比下降5.14%；歸屬于酒店業務分部的凈利潤約2.4億元，同比減少66.16%。其中境內實現營業收入約45.75億元，同比下降4.25%；境外實現營業收入約18.48億元，同比減少7.27%。

從住宿行業指標來看，上半年境內酒店的全服務型酒店和有限服務型酒店RevPAR（平均可出售客房收入）均錄得同比下降。其中全服務型酒店RevPAR為215.67元，同比減少10.23%；有限服務型酒店的RevPAR為145.99元，同比減少5.1%。此外，全服務型酒店的日均房價為461.17元，同比下降9.78%；有限服務型酒店的日均房價為231.15元，同比下降6.15%。全服務型酒店的入住率為46.76%，同比減少0.24個百分點；有限服務型酒店的入住率為63.16%，同比增長0.7個百分點。

境外所有酒店的RevPAR為38.88歐元，同比減少1.67%。其中中端酒店的RevPAR為47.43歐元，同比增長5.24%；經濟型酒店的RevPAR為35.89歐元，同比減少4.67%。境外酒店所有酒店的平均房價為67.24歐元，同比增長2.27%；入住率為57.83%，同比減少2.3個百分點。

酒店數量方面，報告期內，錦江酒店新增開業酒店673家，開業退出酒店293家，凈增開業酒店380家。其中，全服務型酒店新增10家，開業退出酒店1家，凈增開業酒店9家；有限服務型酒店新開業663家，開業退出酒店292家，凈增開業酒店371家；有限服務型酒店中直營酒店減少43家，加盟酒店增加414家。

截至2025年6月30日，錦江酒店已開業的酒店合計達到13,796家，已經開業的酒店客房總數達到1,332,853間。已經簽約的酒店規模合計達到17,771家，已經簽約的酒店客房規模合計達到1,681,446間。

食品及餐飲業務方面，報告期內，錦江酒店食品及餐飲業務實現合并營業收入約1.04億元，比上年同期下降14.75%。歸屬于食品及餐飲業務分部的凈利潤約1.45億元，比上年同期下降0.79%。

布局東南亞步伐加快

今年6月，為推進全球化戰略，錦江酒店發起港股IPO，其中一個重要的計劃就是滲透并擴大在印度、印尼、馬來西亞及泰國等高增長亞太市場的酒店網絡。

此前公開報道顯示，錦江酒店出海布局已進入實質階段，而東南亞市場成為出海的重要落點。2024年末，錦江酒店（中國區）與馬來西亞酒管集團RIYAZ達成合作，推動錦江都城、暻閣、非繁云居、麗楓、錦江之星五個品牌進駐東南亞市場。

就在8月27日，雙方的合作再進一步，RIYAZ集團還為此次合作特別成立的酒管公司RJJ Hotels。當日，錦江酒店（中國區）和RJJ Hotels正式簽署管理許可協議，確立了戰略合作伙伴關系，宣布未來五年內將在馬來西亞、印度尼西亞、越南、老撾、柬埔寨、菲律賓合力拓展超180個酒店項目。

后續，RJJ Hotels將負責錦江酒店（中國區）旗下錦江都城、麗楓、錦江之星、暻閣、云居五大品牌在上述六國的酒店項目開發、籌建支持及運營管理工作，與錦江酒店（中國區）在當地的派駐團隊一起，合力推動新拓酒店項目的高質量落地。

據悉，RJJ Hotels母公司RIYAZ集團成立于2008年，總部位于吉隆坡，旗下擁有The RIYAZ、Dash、The Pure、TAN YAA、Vivids HOTEL五大酒店品牌，從經濟型到豪華度假村均有涉及，主要分布于馬來西亞、越南、老撾等地，包括重資產投資及輕資產管理項目，酒店運營經驗及行業資源豐富。

這是中國酒店品牌首次規模化出海，亦標志著這家中國頭部酒旅企業全球化布局開啟新征程。

據了解，錦江酒店（中國區）將以“輕資產進入+扎根當地”的模式，在東南亞構建起開發、籌建、運營一體化的自循環管理機制。除了聯合RIYAZ共同拓展，其還會在東南亞派駐自主團隊，形成中國員工與當地員工結合的屬地化團隊，一方面加速上述五大出海品牌的規模化及高質量落地，快速響應消費者和加盟商需求；另一方面，深度融合本土市場，自主發展更多品牌，不斷夯實自有團隊在當地的深耕能力，東南亞整體5年突破500家。目前，集團已在馬來西亞、印度尼西亞、越南等核心市場部署外派管理團隊。