21世紀經濟報道記者 趙娜 廣州報道

12月5日，第15屆21世紀創新資本年會在廣州舉辦。本次活動由南方財經全媒體集團指導、21世紀經濟報道主辦、21世紀創投研究院提供首席智庫支持，本次活動還得到中宏保險的特別支持。

（國研新經濟研究院創始院長朱克力）

國研新經濟研究院創始院長朱克力在圓桌座談中表示，中國股權投資已走出單純追逐短期收益的認知誤區，邁向“安心資本—耐心資本—開心資本”三位一體的價值共創新階段。

在他看來，這既是對中央關于“培育壯大耐心資本”政策導向的積極回應，更是股權投資適配科技自立自強戰略、銜接現代化產業體系建設的必然選擇，是資本與產業從“短期耦合”走向“長期共生”的深刻變革。

朱克力在發言中分別就安心資本、耐心資本和開心資本進行了闡述。首先，“安心資本”是根基，筑牢信任生態才能凝聚創新共識。當資本不再擔心政策突變的風險，企業不再顧慮合規成本的激增，創新主體才能卸下思想包袱、放開手腳探索，技術成果才能在穩定的生態中加速轉化，這正是“安心資本”最核心的價值底色——以信任賦能創新，以穩定護航發展。

“耐心資本”是核心，穿越創新周期方能成就偉大企業。從頂層政策設計角度，中央反復強調解決“耐心資本”不足的問題，正是看到了長期資本對科技創新的關鍵支撐作用。沒有耐心資本的陪伴，許多具有顛覆性潛力的技術可能在“死亡谷”折戟，許多具有成長潛力的初創企業可能因資金斷鏈而夭折。這種耐心，絕非被動等待的消極懈怠，而是主動賦能的戰略堅守。

“開心資本”是歸宿，價值共振才會行穩致遠。“真正的‘開心’從來不是短期套利后的狂喜，也不是投機成功后的短暫亢奮，而是資本、企業、社會三方共贏的釋然與成就感。”在他看來，這種開心源于“投早、投小、投硬科技”的價值堅守、來自“義利兼顧”的生態構建、體現在“募投管退”的良性循環與生態共榮。

“股權投資的‘DeepSeek時刻’，其實質是資本認知升級、生態重構的時刻。從追逐短期波動到錨定長期價值，從單純資金注入到生態價值共創，從個體利益最大化到多方價值共振。”朱克力說，當越來越多的資本以“三位一體”的姿態，扎根實體經濟、賦能科技創新、擁抱產業變革，不僅能為基金管理人和出資人們帶來更穩健、更可持續的投資回報，更能為我國高水平科技自立自強、為現代化產業體系建設、為高質量發展大局，貢獻資本市場最堅實、最持久的力量。