21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 魏笑 深圳報道 3月4日，輔助生殖概念板塊強勢上漲，盤中一度飆升逾5%，創(chuàng)近期新高，截至今日收盤，漲幅達(dá)3.22%。個股方面，達(dá)嘉維康、共同藥業(yè)20%漲停，長江健康、重藥控股、奧銳特、貝瑞基因、悅心健康等10%漲停。

市場分析這波異動或與這個重大利好因素有關(guān)，多個城市宣布或計劃將生殖輔助技術(shù)服務(wù)納入醫(yī)保報銷。如北京將人工授精、胚胎移植等16項輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保報銷，該新政將于3月26日生效。

實際上，盡管目前我國不孕不育率在升高，但輔助生殖滲透率較低。公開數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國輔助生殖服務(wù)的滲透率僅為7.0%，而美國的這一比例達(dá)到了30.2%。

如果將部分輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)保或可助力提高輔助生殖服務(wù)滲透率。平安證券認(rèn)為，輔助生殖項目進(jìn)入醫(yī)保，將推動行業(yè)加速發(fā)展，下游的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)將率先受益。我國輔助生殖用藥市場仍然為進(jìn)口主導(dǎo)，若未來藥品市場進(jìn)行集采，則有望推動市場競爭格局重構(gòu)，從而為國產(chǎn)藥企帶來機會。

輔助生殖多股漲停

4日，輔助生殖概念板塊強勢上漲，盤中一度飆升逾5%，創(chuàng)近期新高，截至收盤，漲幅高達(dá)3.22%。個股方面，達(dá)嘉維康、共同藥業(yè)20%漲停，長江健康、重藥控股、奧銳特、貝瑞基因、悅心健康等10%漲停。

其中，達(dá)嘉維康和悅心健康今日均發(fā)布了股票交易異常波動公告。

達(dá)嘉維康公告稱，公司股票連續(xù)兩個交易日(2022年3月3日、2022年3月4日)收盤價格漲幅偏離值累計達(dá)到30%。不存在關(guān)于本公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項或處于籌劃階段的重大事項。

悅心健康公告稱，公司股票交易價格于2022年3月2日、3月3日連續(xù)2個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處。

消息面上，近日，北京市醫(yī)保局、衛(wèi)健委和人社局共同發(fā)布《關(guān)于規(guī)范調(diào)整部分醫(yī)療服務(wù)價格項目的通知》，將人工授精、胚胎移植等16項輔助生殖技術(shù)納入北京醫(yī)保，將于3月26日生效。

據(jù)介紹，此次共對公立醫(yī)療機構(gòu)已開展的63項醫(yī)療服務(wù)價格項目進(jìn)行了規(guī)范調(diào)整，其中對體外受精胚胎培養(yǎng)等53項輔助生殖技術(shù)項目進(jìn)行了統(tǒng)一定價，基本涵蓋了北京市公立醫(yī)療機構(gòu)開展輔助生殖的常用技術(shù)。其中將門診治療中常見的宮腔內(nèi)人工授精術(shù)、胚胎移植術(shù)、精子優(yōu)選處理等16項涉及人群廣、診療必需、技術(shù)成熟、安全可靠的輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)保甲類報銷范圍。

平安證券指出，此次納入醫(yī)保的項目有體外授精胚胎培養(yǎng)、囊胚培養(yǎng)等十六個項目。其中2項是IUI（人工授精）的項目，1項是二代IVF的項目，3項是三代IVF的項目，其余則為胚胎儲存等項目。納入醫(yī)保后這16個項目與之前的價格沒有變化。輔助生殖是體現(xiàn)醫(yī)生的技術(shù)與服務(wù)價值的，因此對于核心的技術(shù)服務(wù)環(huán)節(jié)，降價風(fēng)險有限。目前我國IVF單周期平均花費約為3.5-4.5萬（不包括三代），此次進(jìn)入醫(yī)保，醫(yī)保覆蓋約8000-11000元。國家近期鼓勵生育的政策頻出，未來輔助生殖項目有望在更多地區(qū)納入醫(yī)保支付。

值得關(guān)注的是，2021年9月15日，國家醫(yī)保局對《關(guān)于“不孕不育癥”輔助治療納入國家醫(yī)保提高人口增長的建議》的答復(fù)中提到，醫(yī)保部門將符合條件的生育支持藥物溴隱亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵藥品，以及醫(yī)保能承擔(dān)的技術(shù)成熟、安全可靠、費用可控的治療性輔助生殖技術(shù)按程序納入醫(yī)保支付范圍。

另外，湖南省醫(yī)保局也官宣將逐步把輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保支付范圍。日前，湖南省醫(yī)保局在答復(fù)網(wǎng)友留言時表示，將逐步探索將醫(yī)保能承擔(dān)的技術(shù)成熟、安全可靠、費用可控的治療性輔助生殖技術(shù)按程序納入醫(yī)保支付范圍。

近日，多地也適時發(fā)布促進(jìn)生育等相關(guān)政策。上海、河北、河南、天津、貴州、安徽、陜西、山西等12個省市都發(fā)布了《人類輔助生殖技術(shù)應(yīng)用規(guī)劃(2021-2025年)》(簡稱《規(guī)劃》)。各省市都在《規(guī)劃》中表示，要增加人類輔助生殖服務(wù)機構(gòu)的數(shù)量。

將輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保是否可推廣？中國社科院人口與勞動經(jīng)濟(jì)研究所研究員王廣州預(yù)測，“輔助醫(yī)療納入醫(yī)?！痹谌珖侀_是遲早的事，只是看具體的范圍和力度有多大。另外，也有機構(gòu)人士分析指出，客觀上不少地方醫(yī)保資金可能存在壓力，而輔助生殖技術(shù)的項目費用不便宜，所以如果要向其他地方推廣的話，可能會指定一些定點醫(yī)療機構(gòu)進(jìn)行報銷。

市場潛力巨大

據(jù)了解，輔助生殖技術(shù)是治療不孕不育癥重要的治療方法。治療不孕不育主要包括常規(guī)藥物治療、手術(shù)和人類輔助生殖技術(shù)(ART)。輔助生殖技術(shù)是指采用醫(yī)療輔助手段幫助不孕夫婦妊娠的技術(shù)，包括人工授精、配子移植、體外受精-胚胎移植(IVF-ET)。

2021年5月，北京大學(xué)第三醫(yī)院喬杰院士接受媒體采訪提到，根據(jù)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)及調(diào)查結(jié)果，我國孕產(chǎn)婦中的高齡妊娠比例已升至17%左右，不孕率從2010年的15%上升至18%左右。

然而，我國輔助生殖滲透率卻較低。公開數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國輔助生殖服務(wù)的滲透率僅為7.0%，而美國的這一比例達(dá)到了30.2%。

據(jù)了解，目前輔助生殖項目多為自費醫(yī)療項目，價格昂貴，而部分輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)?；蚩芍μ岣咻o助生殖服務(wù)滲透率。

平安證券認(rèn)為，輔助生殖項目進(jìn)入醫(yī)保，將推動行業(yè)加速發(fā)展，下游的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)將率先受益。我國輔助生殖用藥市場仍然為進(jìn)口主導(dǎo)，若未來藥品市場進(jìn)行集采，則有望推動市場競爭格局重構(gòu)，從而為國產(chǎn)藥企帶來機會。

中泰證券表示，國內(nèi)目前約有4880萬對不孕不育夫婦，而目前國內(nèi)IVF滲透率僅為7%，未來隨著大眾認(rèn)知度上升、服務(wù)可及性提升、以及生育政策放寬等，預(yù)計2030年國內(nèi)IVF取卵周期數(shù)達(dá)203萬，市場規(guī)模達(dá)1069億元，較目前尚有2—3倍空間。

據(jù)Frost&Sullivan測算，中國的輔助生殖服務(wù)市場由2014年的140億元增加至2018年的252億元，復(fù)合年增長率為15.8%，預(yù)計將于2023年增長至496億元。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，輔助生殖行業(yè)可分為上游（醫(yī)療器械、檢驗試劑及生物醫(yī)藥）、中游（提供泛健康經(jīng)期管理及垂直不孕不育服務(wù)的“互聯(lián)網(wǎng)+”輔助生殖）和下游（國內(nèi)/海外輔助生殖醫(yī)療機構(gòu)及提供衍生服務(wù)機構(gòu)）。目前輔助生殖板塊的相關(guān)上市公司涵蓋不孕不育治療、輔助生殖基因技術(shù)、輔助生殖醫(yī)療服務(wù)、孕激素類藥物等業(yè)務(wù)。

據(jù)悉，共同藥業(yè)是一家專業(yè)從事甾體藥物起始物料及中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的公司。近日，共同藥業(yè)在投資者互動平臺表示，公司部分產(chǎn)品可以供下游廠商生產(chǎn)性激素類原料藥及婦科計生用藥，公司募投項目產(chǎn)品黃體酮，朝下游延伸可生產(chǎn)黃體酮等原料藥。

值得關(guān)注的是，共同藥業(yè)指出，其募投項目“黃體酮及中間體BA生產(chǎn)建設(shè)項目”，項目建成后能達(dá)到年產(chǎn)200噸黃體酮生產(chǎn)能力。

另外，達(dá)嘉維康取得了原湖南省衛(wèi)生和計劃生育委員會同意設(shè)置長沙嘉辰生殖與遺傳?？漆t(yī)院的批復(fù)，開始涉足生殖醫(yī)院領(lǐng)域，與省內(nèi)綜合性三甲醫(yī)院以緊密型醫(yī)聯(lián)體方式開展合作，完善輔助生殖服務(wù)。

達(dá)嘉維康日前在互動平臺上表示，全資孫公司嘉辰醫(yī)院目前處于開展輔助生殖業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備和籌建階段，按規(guī)定需運行滿三年申請完成三級?？漆t(yī)院評審，通過三級?？漆t(yī)院評審后方可申請人類輔助生殖技術(shù)執(zhí)業(yè)許可，取得許可后才能啟動開展增速和盈利能力都比較好的IVF業(yè)務(wù)。達(dá)嘉維康近日開盤20%一字漲停，自1月低點以來，其股價接近翻倍。

在相關(guān)遺傳基因診斷方面，貝瑞基因主要提供覆蓋出生缺陷三級預(yù)防的生育健康、遺傳病基因檢測產(chǎn)品及服務(wù)：一級預(yù)防領(lǐng)域主要在孕前及孕中開展攜帶者篩查基因檢測，涵蓋脊髓性肌肉萎縮癥（SMA）基因檢測、脆性X綜合癥攜帶者篩查（FXS）、葉酸代謝能力基因檢測、遺傳性耳聾基因檢測等，同時在輔助生殖領(lǐng)域開展“科孕安”胚胎植入前遺傳學(xué)檢測（PGT）。

此外，近日華大基因也表示，生育健康類服務(wù)方面，公司基于高通量測序儀等創(chuàng)新型自主檢測平臺，從出生缺陷三級防控角度出發(fā)，涵蓋孕前、孕期、新生兒及兒童各階段，開展與生育健康相關(guān)的基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)，持續(xù)促進(jìn)醫(yī)學(xué)科研技術(shù)成果轉(zhuǎn)化及臨床應(yīng)用推廣，旨在全面助力出生缺陷防控，提高兒童健康水平。其中，公司的EmbryoSeq胚胎植入前基因檢測系列產(chǎn)品，可為臨床選擇合適的胚胎植入提供參考依據(jù)，提高胚胎植入后的妊娠率，降低出生缺陷的發(fā)生風(fēng)險。