上一期我們聊到了債券ETF的基本概念，并提到它主要分為三類：利率債ETF、信用債ETF和可轉債ETF。
今天，我們來重點聊聊——很多穩健型投資者特別偏愛的利率債ETF。
什么是利率債ETF？
通俗講，利率債ETF就是投資于一籃子“利率債”的ETF產品。也就是說，你買了一只利率債ETF，相當于持有了多種利率債。
那它的底層利率債資產主要包括哪些呢？
- 首先是國債，通俗來講，它相當于國家向你借錢打的"欠條"。
- 其次是地方政府債，它是地方政府為搞基建、做民生項目發行的債券。
- 還有政策性金融債，它由政策性銀行（國開行、農發行、進出口行）發行。政金債的信用等級較高，違約可能性較低，因此，也常被投資者稱為“準國債”。
總而言之，利率債背后有“政府信用背書”，信用風險極低，因而投資它們的利率債ETF受到了很多穩健型投資者的關注。
目前全市場有16只利率債ETF，總規模超954億元：其中，底層資產為國債、政策性金融債的ETF規模相對較大，分別超360億、490億。
在7只國債ETF中，規模超過50億元的有兩只，分別跟蹤：中債-30年期國債財富指數和滬30年國債指數。
（截止日期：4月3日；來源：Choice金融終端）
這兩個指數都反映了30年期國債市場的表現，久期、修正久期差不多，但前者成分券覆蓋面更廣。
（截止日期：4月3日；來源：Choice金融終端）
在4只地方政府債ETF中，規模最大的產品跟蹤中證5年期地方政府債指數。
（截止日期：4月3日；來源：Choice金融終端）
該指數成分券主要是剩余期限在4到5.25年之間的地方債，當前樣本券數量多達1145只，久期為4.29年，修正久期為4.23。
（截止日期：4月3日；來源：中證官網）
而在4只政策性金融債ETF中，規模超50億元的有兩只，分別跟蹤：中債-7-10年政策性金融債指數和中債-1-5年國開行債券指數。
（截止日期：4月2日；來源：Wind金融終端）
兩只指數的成分券除了期限上有明顯的不同，發行主體也是不同的：前者涵蓋了包括國開行在內的三家政策性銀行發行的債券，后者只包括國開行發行的債券。
（截止日期：4月3日；來源：Choice金融終端）
說到這里你可能已經注意到，我們有反復提到 “久期”和“修正久期”。
用最直觀的方式理解，久期（通常指麥考利久期）衡量的是債券投資的加權平均回本時間。
修正久期則更進一步，量化了利率變動對債券價格的影響程度，它表示市場利率每變動1%，債券價格大約會反向變動多少百分比。
一般情況下，債券的剩余期限越長，久期和修正久期也越長，價格對利率波動的敏感度也更高。
所以在挑選利率債ETF時，除了產品的規模、費率等常規指標，也建議大家特別關注基金組合久期相關指標，它關系到產品的利率風險有多高。
（部分債券ETF基金組合久期；來源：Choice金融終端）
好了，有關利率債ETF的小知識就說到這里，下期視頻我們將繼續介紹信用債ETF相關情況，下期見！
