編者按：《機警理財日報》作為南財集團、21世紀經濟報道、南財理財通的金牌理財專欄，目前細分了現金、純固收、固收+期權、固收+權益、混合、權益、衍生品七大類，已實現對銀行理財市場的每日追蹤。為了進一步反映銀行理財行業發展現狀，南財理財通課題組增設機警理財周報專題，力求及時準確研判理財行業趨勢、洞悉理財產品表現，以期為銀行理財行業轉型發展帶來參考價值。
【市場回顧】
債市方面，資金價格下行，短債整體表現好于長債。上周降準降息消息落地，資金利率下行，5月9日DR007加權均價為1.54%；10年期國債收益率收至1.64%。股市方面，上周A股寬基指數整體上漲，創業板指、深證成指、中證1000指數周漲幅分別為3.27%、2.29%和2.22%。板塊方面，國防軍工、通信、電力設備板塊周漲幅居前。
【破凈情況】
破凈理財產品數量繼續走低。南財理財通數據顯示，截至2025年5月11日，理財公司共有23,230只存續公募理財產品，其中156只累計凈值低于1，銀行理財綜合破凈率收至0.67%。權益類、混合類理財破凈率分別為55.26%和7.41%；固定收益類公募理財破凈率僅為0.19%，商品及金融衍生品類理財破凈率為0。
各期限人民幣固定收益類理財破凈率維持低位。其中，3年以上期限產品破凈率稍高，為0.57%，1～2年期限產品和2～3年期限產品破凈率分別為0.29%和0.47%。1個月以內投資周期產品破凈率僅為0.02%。固定收益類破凈產品主要為新發產品，因建倉期會產生相關費用，因此產品凈值會出現暫時破凈的情況。
【新發情況】
南財理財通數據顯示，30家理財公司上周（5月5日—5月11日）合計發行了359只理財產品（同一產品登記編碼下不同份額合并計算），股份行理財公司發行產品數量位居前三，華夏理財和興銀理財均發行了28只產品，浦銀理財也發行了23只產品。
從新發產品特點看，理財公司上周新發產品仍以R2（中低風險）、封閉式凈值型、固收類公募型產品為主，混合類產品發行數量為7只。
值得注意的是，港股在5月首周迎來開門紅，科技、金融及消費板塊表現突出，機構也普遍看好港股的中長期配置價值。在此背景下，理財公司也趁勢推出理財新品布局港股市場。南財理財通課題組發現，民生理財于5月7日推出“榮竹混合滬港深精選一年持有期1號”，將產品定位為R3（中風險）的混合類公募產品，產品持有期為1年，業績比較基準為2.6%～3.8%（年化）。該產品將不超過40%的資產投向權益類資產，側重投資A股和香港市場。
新發產品定價方面，業績比較基準延續下行趨勢。上周新發固收類產品業績比較基準均值為2.67%，不同期限產品定價均在3%以下，部分期限產品出現倒掛現象。其中，3年以上期限產品僅有1只，為中郵理財“悅鑫添利·鴻錦封閉式2025年第10期(安盈款)”，該產品為中低風險等級的封閉式“固收+權益”產品，投資周期為1868天，業績比較基準為2.15%～2.95%。因此，3年以上產品定價均值數據有一定的局限性，僅供參考。
【收益情況】
受益于上周權益市場向好，混合類理財和權益類理財周平均收益率繼續為正。固定收益類理財近一周平均凈值增長率為0.071%，混合類、權益類和商品及金融衍生品類理財近一周平均凈值增長率分別為0.2119%、1.6682%、1.3493%。固定收益類各期限產品平均周收益率均為正，2～3年期限產品近一周凈值增長率均值最高，為0.0854%；1個月以內期限固定收益類產品周度收益率最低，近一周凈值增長率均值為0.0621%。
隨著市場利率下降，現金類理財年化收益也有所下降。人民幣、美元、澳元現金類產品周內七日年化收益率均值為1.509%、3.945%和3.18%。（統計范圍：截至統計日成立滿一個月的現金理財）
從負收益情況看，1.47%的人民幣公募理財產品（理財公司發行）近一周收益為負。具體來看，近一周收益為負的固定收益類、混合類、權益類、商品及金融衍生品類理財產品比例分別為1.41%、2.59%、0%和0%。
固定收益類產品中，各期限產品近一周浮虧的比例下降。南財理財通數據顯示，2～3年期限近一周負收益產品占比最高，為3.36%，1個月以內投資期限負收益產品數量占比僅為0.16%。
【行業熱點】
銀行理財規模大幅回升！“存款搬家”效應增強
進入4月后，債市整體表現偏強，疊加中小銀行存款利率新一輪“降息潮”等因素，為理財市場帶來增量資金。由此，銀行理財規模也迅速回升，甚至規模再度觸及歷史高位。截至今年4月末，14家銀行理財公司合計規模達23.58萬億元，較今年3月末增長1.89萬億元，較今年年初增長1.16萬億元，大幅超出此前數年同月份增幅。
多家銀行理財業績比較基準應聲下調
自中國人民銀行5月7日宣布降準降息后，銀行理財市場的調整隨之而來。近期，招銀理財、興銀理財等機構紛紛發布理財產品業績比較基準下調公告，部分產品業績比較基準調整幅度超過100個基點，下限低于2%。
〔數據來源：粵港澳大灣區（廣東）財經數據中心、南財理財通，其中行業熱點內容整合自證券時報〕
